Multinationals as Stabilizers? Economic Crisis, Access to Finance, and Employment Growth

This  paper  examines  the  comparative  response  of  multinationals  and  domestic  firms  to  an  economic  crisis,  using  the  empirical  setting  of  a  well  defined  case  of  economic  slowdown  in  Chile.  We  find  that  employment  in  manufacturing  plants  has  been  drastically  reduced  during  the  economic  crisis.  Our  findings  reveal  that  multinationals  are  more  likely  to  exit  contributing  to  the  employment  contraction  during  the  crisis,  but  surviving  foreign  firms  experience  lower  employment  reductions  than  domestic  enterprises.  These  results  are  not  fully  consistent  with  idea  that  multinationals  are  less  affected  by  an  economic  crisis  and  that  they may be able to act as stabilizers.